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行業(yè)資訊 |
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5月棉紗期貨即將上線(xiàn) 為棉紡產(chǎn)業(yè)帶來(lái)多重利好
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去年，我國開(kāi)始實(shí)施棉花直補政策，國內棉花市場(chǎng)格局發(fā)生新的變化，棉紡織企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險也越來(lái)越大。業(yè)內人士表示，在新的市場(chǎng)形勢下，棉紡織企業(yè)需要充分利用期貨市場(chǎng)來(lái)規避風(fēng)險，而相關(guān)企業(yè)也很期待棉紗期貨能盡快上線(xiàn)，和棉花期貨形成產(chǎn)業(yè)鏈品種體系，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供更大便利。
在日前召開(kāi)的金陵國際棉花棉紗論壇上，鄭州商品交易所姬廣坡表示，目前，鄭州商品交易所的棉紗期貨項目已經(jīng)準備完畢，在5月即將上線(xiàn)交易，交易品種為32S純棉普梳紗。那么，棉紗期貨上線(xiàn)交易，能給國內的紡紗企業(yè)帶來(lái)什么好處？能否給我國的棉花市場(chǎng)帶來(lái)影響？企業(yè)在使用的過(guò)程中又該注意什么問(wèn)題呢？記者帶著(zhù)這些疑問(wèn)采訪(fǎng)了相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士。
新環(huán)境需要棉紗期貨
去年，我國啟動(dòng)棉花目標價(jià)格補貼試點(diǎn)，國內棉花購銷(xiāo)市場(chǎng)打開(kāi)，不再實(shí)行收、拋儲政策，棉價(jià)與市場(chǎng)接軌，并可能引發(fā)市場(chǎng)格局出現新變化，棉紡織企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也面臨著(zhù)較大的不確定性。在新的市場(chǎng)形勢下，利用期貨市場(chǎng)來(lái)規避運營(yíng)風(fēng)險，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供更大便利，成為棉紡織企業(yè)一直期盼的事。
萬(wàn)達期貨棉花產(chǎn)業(yè)事業(yè)部總經(jīng)理張聞民表示，2011年～2013年，我國敞開(kāi)收儲棉花，造成國內外棉花、棉紗市場(chǎng)出現較大價(jià)差，國內棉紡織企業(yè)的市場(chǎng)競爭力被削弱，企業(yè)經(jīng)營(yíng)遇到很大困難。2014年，棉花收儲政策退出，棉花、棉紗價(jià)格波動(dòng)較為頻繁，市場(chǎng)活躍度大幅提高。相關(guān)人士認為，在新的市場(chǎng)格局下，新疆棉乃至所有國產(chǎn)棉需要重新建立銷(xiāo)售渠道，紡織企業(yè)將由原來(lái)積極采購進(jìn)口棉轉為以采購國產(chǎn)棉為主。棉花產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)需要通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)獲取價(jià)格信息，更需要借助期貨市場(chǎng)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供穩定的外部環(huán)境。
廣州市愛(ài)紗進(jìn)出口貿易有限公司大中華區總經(jīng)理吳法新認為，上游棉花原料價(jià)格和下游棉紗訂單的不確定性，造成紡織企業(yè)的風(fēng)險很大。如果棉紗期貨推出，對于整個(gè)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)將是重大利好。棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈涉及企業(yè)數量眾多，而且棉花、棉紗與下游終端產(chǎn)品之間的價(jià)格傳導機制十分復雜。如果不主動(dòng)利用期貨市場(chǎng)的避險功能和價(jià)格發(fā)現功能，紡織企業(yè)的經(jīng)營(yíng)將十分被動(dòng)，而通過(guò)棉花期貨和棉紗期貨相結合操作，紡織企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中的不確定性就會(huì )大大降低。此外，利用期現貨套利操作可大大降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。紡織企業(yè)是棉花原料的購買(mǎi)者和棉紗、坯布產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售者，利用期貨操作可以將風(fēng)險減到最低，并且能提前鎖定利潤。
成為紡企避險的工具
業(yè)內人士表示，棉紗期貨上市可以讓紡織企業(yè)從多個(gè)方面受益，鄭州棉紗期貨品種的上線(xiàn)將給中國的紡織企業(yè)從管理模式到經(jīng)營(yíng)模式都帶來(lái)巨大改變。目前，行業(yè)之間的競爭已經(jīng)從單個(gè)企業(yè)的競爭進(jìn)入了“供應鏈競爭”新階段，在供應鏈上個(gè)別企業(yè)的一個(gè)小小的違約行為都可能引起供應鏈上信息和交貨的紊亂。之前，國內的紡企大多以小單和散單為主，有了棉紗期貨后，紡織企業(yè)的生產(chǎn)和計劃、采購和銷(xiāo)售等行為都將受到未來(lái)多種因素的制約和規范，傳統企業(yè)不能隨意違約，不能延遲交貨，不能以次充好。雖然這個(gè)改變會(huì )給傳統企業(yè)帶來(lái)痛苦，但是這種改變將為企業(yè)融入國際采購商的“供應鏈”帶來(lái)新的機會(huì )。
棉紗期貨還可以幫助企業(yè)合理安排生產(chǎn)計劃。吳法新稱(chēng)，目前，棉紡織企業(yè)大多數是根據訂單來(lái)安排生產(chǎn)的，一旦市場(chǎng)訂單不理想，企業(yè)經(jīng)營(yíng)就會(huì )陷入困境。在期貨市場(chǎng)上，紡織企業(yè)可以提前銷(xiāo)售遠期交割的棉紗，這樣能保障生產(chǎn)的連續和穩定。他表示，傳統企業(yè)可以利用棉紗期貨市場(chǎng)作為原料采購和產(chǎn)品銷(xiāo)售的決策依據，更直接的會(huì )影響企業(yè)原料和成品的“庫存管理”模式�！疤崆颁N(xiāo)售，虛擬庫存，價(jià)格管理”等現代化的經(jīng)營(yíng)管理模式將會(huì )隨著(zhù)中國棉紗期貨的推出而越來(lái)越受到重視。吳法新舉例說(shuō)，很多香港企業(yè)在珠三角地區投資的大型針織廠(chǎng)和大型棉紗貿易公司，就利用外盤(pán)期貨市場(chǎng)，成功實(shí)現了穩健、平衡、可持續發(fā)展的經(jīng)營(yíng)管理模式。
此外，有業(yè)內人士樂(lè )觀(guān)地表示，棉紗期貨的推出，將對整個(gè)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈是個(gè)“滿(mǎn)盤(pán)皆贏(yíng)”的結果。以前，我國的棉花和紡織產(chǎn)業(yè)鏈的上游棉花企業(yè)的價(jià)格形成機制具有計劃經(jīng)濟的特點(diǎn)，棉花價(jià)格有收儲價(jià)格、目標價(jià)格，都是已經(jīng)規定好的，但是下游紡企卻是屬于完全的市場(chǎng)經(jīng)濟，紡紗企業(yè)的棉紗銷(xiāo)售價(jià)格由企業(yè)自行決定，加上進(jìn)口的棉紗也沒(méi)有配額限制。棉紡廠(chǎng)的尷尬就在于，企業(yè)采購棉花按照“計劃”的價(jià)格，但是銷(xiāo)售棉紗卻是按照市場(chǎng)經(jīng)濟價(jià)格，這對棉紡企業(yè)很不公平。棉紗期貨上線(xiàn)之后，可以促進(jìn)我國棉花價(jià)格體系的改革，試想，如果鄭州棉紗期貨的遠期價(jià)格在18000元/噸～19000元/噸之間，那么即使將來(lái)國家拋售儲備棉花價(jià)格在16000元/噸左右，也是無(wú)人問(wèn)津的，只能按照市場(chǎng)價(jià)格尤其是期貨價(jià)格來(lái)決定拋儲的節奏和拋儲的價(jià)格，這樣就會(huì )對上游的棉花價(jià)格體制形成“倒逼”作用，有利于整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展，受益的是整個(gè)行業(yè)。
能夠帶動(dòng)棉花消費？
棉花和棉紗的關(guān)聯(lián)性很強。棉紗的成本構成中60%~70%的成本是棉花原料。由于棉花種植有季節性，但是棉紗生產(chǎn)是大機器生產(chǎn)，節奏不同。理論上說(shuō)，棉紗生產(chǎn)從投放原料到出大貨成品時(shí)間很短，大約24小時(shí)之內就可以大批量生產(chǎn)32支純棉普梳環(huán)錠紡紗，棉紡工廠(chǎng)切換品種的效率很高。所以棉紗價(jià)格和棉花價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性非常強，經(jīng)常出現“齊漲齊跌”的現象。兩者的關(guān)聯(lián)性還表現在我國收儲的棉花和新疆產(chǎn)區的棉花主體品質(zhì)剛好滿(mǎn)足期貨標的物32支普梳環(huán)錠紡紗對原料的要求，所以?xún)烧叩年P(guān)聯(lián)性就越發(fā)緊密了。
姬廣坡表示，鄭州商品交易所的棉紗期貨品種的上線(xiàn)對于整個(gè)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈的影響是非常正面的。這幾年來(lái)，由于原料價(jià)格和成品價(jià)格的劇烈波動(dòng)，導致上游的棉花生產(chǎn)企業(yè)和下游的紡織生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)面臨很大的不確定，鄭州商品交易所推出的棉紗期貨品種，適應了市場(chǎng)的需要和企業(yè)的呼聲。當32支環(huán)錠紡普梳純棉紗價(jià)格高于生產(chǎn)成本而棉紡廠(chǎng)變得有利可圖時(shí)，棉紡廠(chǎng)可以在期貨市場(chǎng)預先實(shí)現銷(xiāo)售，此舉將有利于紡織廠(chǎng)生產(chǎn)計劃的安排、原料的采購，棉紡廠(chǎng)和軋花廠(chǎng)都能實(shí)現穩健的經(jīng)營(yíng)策略。而棉紡廠(chǎng)的提前銷(xiāo)售和穩定經(jīng)營(yíng)，就會(huì )提高棉紗訂單，尤其是可以鎖定銷(xiāo)售價(jià)格和原料價(jià)格，提高了棉紗產(chǎn)品在國際市場(chǎng)的競爭能力，從而良性帶動(dòng)上游棉花現貨市場(chǎng)的健康發(fā)展。訂單充足了，自然會(huì )帶動(dòng)國內棉花的消費。同時(shí)由于遠期價(jià)格發(fā)現以及套期保值盤(pán)和大量投機盤(pán)的操作，使得國內和國外的棉花價(jià)格波動(dòng)趨于平滑和可預見(jiàn)。
答疑解惑
1、棉紗期貨不允許進(jìn)口紗交易，鄭商所怎么規避進(jìn)口紗交易問(wèn)題？
鄭商所姬廣坡：棉紗期貨交易采取廠(chǎng)庫交割，在廠(chǎng)庫交割初期，鄭商所明確國內30家左右的紡織企業(yè)為交割廠(chǎng)，也就是說(shuō)在最終實(shí)物交割的時(shí)候只有這些企業(yè)生產(chǎn)的棉紗。除了這30家企業(yè)以外的棉紗不能交割。像進(jìn)口的印度、巴基斯坦等棉紗，不是這些企業(yè)所生產(chǎn)的，是不能參與交割的，以此方法來(lái)規避進(jìn)口紗參與市場(chǎng)交割。
隨著(zhù)交易市場(chǎng)成熟度的增加，鄭商所會(huì )逐步擴大國內參與交割的紡織企業(yè)的數量。到那時(shí)，可能進(jìn)口紗市場(chǎng)會(huì )出現新形勢，鄭商所可能會(huì )根據新形勢出臺相應的新措施。
2、目前，行業(yè)內對于棉紗的“三絲”問(wèn)題并沒(méi)有明確的標準，那么鄭商所怎么評定參與交割的棉紗的“三絲”等質(zhì)量問(wèn)題？
鄭商所姬廣坡：雖然現在國內對于棉紗的“三絲”并沒(méi)有一定的標準，但是鄭商所考慮到，如果“三絲”標準不在棉紗期貨的考慮范圍內，那么棉紗期貨交割的“生命力”是值得懷疑的，所以鄭商所在這方面下了很大功夫。目前，鄭商所委托國內8家纖維檢驗機構，通過(guò)不斷研究，由這8家纖維檢驗所制定了對棉紗“三絲”的檢驗方法，該方法也得到了國家相關(guān)部門(mén)的肯定，到時(shí)，鄭商所會(huì )與交易規則一起向市場(chǎng)宣布。 |
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發(fā)表時(shí)間：[ 2015/4/23 ] |
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